【10月15日】日経平均3318円安の6万4425円、AI・半導体株安で史上3番目の下げ幅

まず14日(水)の米国市場を確認します。NYダウは48.62ドル(0.09%)安の51,621.48ドルと続落、S&P500は86.51ポイント(1.11%)安の7,718.94、ナスダック総合は511.51ポイント(1.88%)安の26,692.87と大きく下げました。半導体株指数SOXは524.41ポイント(4.30%)安の11,684.38です(いずれも株探・米国株)。株探によれば、9月のCPIは燃料価格の上昇を背景に過去5か月で最大の伸びとなり、コア指数も予想を上回りました。今月のFOMCでの利上げ確率は発表前の20%程度から一時50%近くまで上がり、その後37%程度まで下がったと株探は伝えています。AIクラウド企業コアウィーブは15.46%安で、同社の社債が財務悪化への懸念を映す「ディストレス債」の水準まで急落したことが嫌気されました(株探)。シカゴ日経225先物(円建て)は大阪取引所終値比1,420円安の6万6,740円でした(株探)。

日経平均は863円92銭安の6万6,880円37銭で寄り付き、取引時間中の高値も6万6,929円30銭にとどまりました。寄り付きから値がさの半導体関連に売りが殺到し、売りは電子部品や非鉄金属にも広がったとフィスコは伝えています。前場は3,255円23銭安の6万4,489円06銭で終え、後場には一時6万4,092円74銭(3,651円55銭安)まで下げました。株探によれば、後場に台湾TSMCの7〜9月期決算が発表され、売上高・純利益とも四半期として過去最高を更新する良好な内容でしたが、日本株の反応は限られました。半導体株の比重が大きい韓国KOSPIも急落し、一時サーキットブレーカーが発動しています(株探)。

主要マーケット指標

マクロ・地政学の視点

本日の急落の起点は、米国の物価とAI関連企業の資金調達の2つでした。フィスコによれば、9月の米CPIは前年同月比3.7%上昇と市場予想を上回り、追加利上げへの警戒が強まりました。米10年債利回りは14日に5.189%(0.024ポイント低下)と、5%を大きく上回る水準が続いています(株探)。株探によれば、12月の利上げは完全に織り込まれている一方、10月は据え置きとの見方が主流です。

もう1つがAIクラウド企業コアウィーブの社債の急落です。株探によれば、表面利率9%台の同社債の流通利回りは一時15%台に乗せ、財務危機に陥った企業の社債とされる「ディストレス債」の水準に達しました。資金調達コストの上昇がAIデータセンターの建設や最先端半導体の需要に逆風になるとの懸念から、東京市場でもAI・半導体関連株やデータセンター関連株の持ち高を整理する売りがかさんだと株探は伝えています。米国ではデル(-11.27%)、HPエンタープライズ(-8.28%)、AMD(-5.73%)、エヌビディア(-3.16%)なども下げました(株探)。

国内の金融政策では、日銀の小枝審議委員の発言が材料視されました。フィスコによれば、小枝委員は物価について「2026年度、27年度とも上振れリスク」と述べ、株探は中立派とされる同委員のタカ派的な発言で日銀の追加利上げ観測が高まったと伝えています。片山財務相は為替について「必要だったら躊躇せず行動」と述べました(フィスコ)。

ドル円は午前に158円33銭から157円58銭まで下げ、午後5時時点では157円86〜88銭と前日夕方の158円台前半から円高・ドル安方向に動きました(フィスコ・日銀為替市況)。WTI原油は14日に95.09ドル(+0.95ドル)と4営業日続伸で、フィスコの見出しによれば米国のイエメン攻撃関与の観測が供給懸念につながっています。

セクター・個別銘柄の動き

東証33業種のうち上昇は10業種、下落は23業種でした。下落率の上位は非鉄金属-10.67%、電気機器-6.13%、ガラス・土石製品-5.56%、機械-5.00%、金属製品-4.59%。上昇率の上位は医薬品+4.01%、不動産業+2.15%、小売業+1.93%、パルプ・紙+1.52%、食料品+1.16%でした。AI・半導体と電子部品から、医薬品や内需・ディフェンシブ株へ資金が逃げる、はっきりした一日です。

日経平均を最も押し下げたのはアドバンテストで、14.96%安の34,340円、寄与度-1,303円11銭。1銘柄で下げ幅の約39%を占めました。東京エレクトロン(-7.78%、-442円45銭)、ソフトバンクG(-9.33%、-403円72銭)が続き、この3銘柄で約2,149円、下げ幅の約65%になります。売買代金トップのキオクシアHDは12.32%安の12,880円で、売買代金は約1兆373億円に達しました。レーザーテック(-13.56%)、KOKUSAI ELECTRIC(-13.48%)、SUMCO(-13.85%)、ディスコ(-8.47%)など製造装置・素材も軒並み大幅安です。

電子部品とデータセンター関連にも売りが広がりました。イビデン(-12.22%)、フジクラ(-12.69%)、太陽誘電(-10.08%)、村田製作所(-10.03%)、TDK(-7.88%)がそろって大幅安で、プリント基板のメイコーは18.49%安、ヨコオは14.51%安でストップ安となりました(両社の個別の材料は確認できず)。非鉄金属は業種別で10.67%安と、33業種で最も大きく下げています。三菱UFJ(-1.98%)、日立製作所(-3.68%)、三菱重工業(-3.38%)、三菱商事(-1.87%)など主力の大型株も下げました。

東証プライムの値下がり率トップはIDOMで、20.07%安の932円。株探によれば、14日の取引終了後に今期の営業利益予想を240億円から185億100万円へ引き下げて一転減益とし、配当予想も減額したことが嫌気されました。クリエイト・レストランツHD(-6.4%)も上期の2ケタ減益で売られ、メドレー(-4.4%)は医療機関向けシステムへの不正アクセスの発表で続落です(株探)。

一方、日経平均を最も押し上げたのはファーストリテイリングで、0.74%高の76,400円(+45円31銭)。良品計画は9.51%高の4,804円で、株探によれば約2か月ぶりに上場来高値を更新しました。14日に発表した今期の業績予想で、売上高が初めて1兆円を超え、営業利益も1,140億円(10.2%増)と2ケタ増益を見込んだことが好感されています(株探)。医薬品は住友ファーマ(+15.81%)、武田薬品工業(+4.99%)、大塚HD(+4.66%)、アステラス製薬(+4.15%)、中外製薬(+3.76%)、塩野義製薬(+3.76%)がそろって上昇しました。KDDI(+1.49%)、三菱地所(+3.99%)、三井不動産(+2.80%)も高いです。

東証プライムの値上がり率1位はPR TIMESで、21.91%高の2,598円(一時ストップ高)。株探によれば、配当の基準をDOE(株主資本配当率)2%以上から9%以上に引き上げて累進配当を原則とし、今期の年間配当予想を16円80銭から74円30銭へ大幅に増やしたことがサプライズとなりました。サイゼリヤも14日発表の決算を受けて7.63%高です。

ストップ高・ストップ安

本日のストップ高は全市場で8銘柄、ストップ安は5銘柄でした(引け時点。株探の集計では一時を含めストップ安6銘柄)。ストップ高は業績予想の上方修正(東洋電機製造)、株主還元の強化(PR TIMES・東名)、TOB(東武住販)など材料がはっきりした銘柄が中心でした。ストップ安には半導体・電子部品関連の銘柄が並び、相場全体の売りの流れが表れています。

PTS(私設取引システム)の値は、ジャパンネクスト証券のPTSで10月15日22時台〜23時台の取得時点に付いていた直近の価格です(「—」は取得できなかった銘柄)。ウインテスト(+17.82%)と東武住販(+13.47%)はPTSでも終値を大きく上回っています。ストップ安の銘柄はPTSでも終値をやや下回るか同水準で、目立った買い戻しは見られません。PTSは夜間の参考値で、翌営業日の始値を保証しません。

主要銘柄の決算と決算後のPTS

株探の決算速報によれば、本日は105社が決算や業績予想の修正を発表しました。このうち東証プライムで時価総額の大きい8社を下の表にまとめます(ボードルアは時価総額975億円)。決算の要点は株探の見出しの範囲で記載しており、PTSは16時30分以降に付いた価格のみを「決算後のPTS」としています。

時価総額が最も大きい東宝は今期の最終利益を17%上方修正しましたが、PTSは3.65%安でした。上昇が目立ったのはベイカレントで、上期の最終利益が29%増益、6〜8月期は40%増益となり、PTSは7.94%高。下げが目立ったのはHIOKIで、1〜9月期の経常利益は52%増益でしたがPTSは13.15%安です。ボードルアは16時30分以降のPTSで約定がありませんでした。

表の8社以外では、決算後のPTSで終値から大きく動いた銘柄がありました。今期の経常利益を一転78%増益に上方修正して12期ぶりの最高益を見込み、配当も40円増やしたMORESCO(5018)は20.14%高。東証プライムの大末建設(1814)は、今期の経常利益を一転5%増益に上方修正し配当も48円増やして18.63%高。今期の最終利益を一転赤字に下方修正したGRCS(9250)は25.67%安でした(いずれも株探の見出しによる)。PTSの価格は10月15日20時台〜23時台の取得値です。PTSは夜間の参考値で、翌営業日の始値を保証しません。

テクニカル分析

トレンドの位置

日経平均は6日続落で、この間に6,258円03銭(8.85%)下げました。終値6万4,425円95銭は9月17日(6万4,136円25銭)以来、約1か月ぶりの安値水準です。移動平均線とは過去一定期間の終値の平均で、5日線は直近1週間、25日線は約1か月、75日線は約3か月半、200日線は約10か月の平均コストを表します。前日まで上にあった25日線6万6,483円75銭(-3.10%)と75日線6万6,584円10銭(-3.24%)を1日で下に抜けました。200日線6万1,038円60銭はまだ3,387円35銭(+5.55%)下にあります。

一目均衡表では、終値が雲を下に抜けました。一目均衡表の「雲」とは、過去の値動きから算出した2本の線に挟まれた帯で、株価がその中にあると方向感に乏しい、上にあれば強い、下にあれば弱いと読むのが一般的です。前日は雲の上端を1,103円97銭上回っていましたが、本日は雲(6万5,196円16銭〜6万6,640円32銭)の下端を770円21銭下回りました。転換線6万7,445円68銭、基準線6万6,762円40銭もいずれも上に残っています。

ローソク足は前日の安値を大きく下回って始まり、実体2,454円42銭の大陰線でした。上ヒゲは48円93銭とほとんどなく、寄り付き直後から売られ続けた形です。下ヒゲは333円21銭で、引けにかけてわずかに戻しました。日中値幅は2,836円56銭と前日の約3.2倍です。TOPIXは3,999.34で、25日線4,088.91と75日線4,066.60をともに下回り、ボリンジャーバンドの-2σ(4,003.21)も3.87下回りました。

サポートとレジスタンス

日経平均の下値の目安は、まず本日の安値6万4,092円74銭と6万4,000円の節目です。その下には9月17日の終値6万4,136円25銭から9月16日の終値6万3,923円00銭、9月15日の終値6万3,484円10銭と、9月中旬にもみ合った価格帯があります。さらに下ではボリンジャーバンドの-2σ 6万2,145円07銭、200日線6万1,038円60銭が目安になります。

上値の目安は、まず雲の下端6万5,196円16銭です。その上には25日線6万6,483円75銭、75日線6万6,584円10銭、雲の上端6万6,640円32銭、基準線6万6,762円40銭が6万6,400〜6万6,800円付近に集まっています。本日下に抜けたこの価格帯は、今後は戻りを抑える水準になりやすいものです。本日の高値6万6,929円30銭もその少し上にあります。

オシレーター

日経平均のRSI(14日)は39.5で、前日の53.0から13.5ポイント下がりました。RSIは直近14日間の値上がり幅と値下がり幅の比率を0〜100で表した指標で、一般に30以下が売られすぎ、70以上が買われすぎ、50が中立とされます。中立の50を割り込みましたが、売られすぎの30まではまだ距離があります。終値はボリンジャーバンドの-1σ(6万4,314円41銭)をわずかに上回り、安値は一時-1σを下回りました。ボリンジャーバンドとは移動平均線の上下に値動きのばらつき(標準偏差)の幅を加えた帯で、±2σの外に出るのは統計的に珍しい水準と読むのが一般的です。

日経平均のMACDは520.3、シグナルは717.7で、ヒストグラムは-197.4。MACDは短期と長期の移動平均の差を示す指標で、シグナル(MACDの平均線)を上抜けば買い、下抜けば売りのサインと読むのが一般的です。ヒストグラムは+640.6→+522.9→+415.7→+240.6→+109.3と縮小を続け、本日-197.4とマイナスに転じて、MACDがシグナルを下抜けました。TOPIXのMACDは-0.6とゼロを割り込み、RSIは40.0です。騰落レシオ(25日)は97.32%と、前日の99.73%からさらに下がりました(株探)。

市場心理

本日の市場心理を一言で表すなら、「AI関連の持ち高を一斉に減らした」です。米CPIの上振れで金利の先高観が強まったところに、コアウィーブの社債急落でAI投資の資金繰りへの不安が重なり、これまで相場をけん引してきた半導体・電子部品に売りが集中しました。好決算だったTSMCの発表でも買い戻しは広がっていません。

売買代金は10兆1,401億円と前日から36.1%増え、売買高も38.3%増えました。売りが出来高を伴っていたことを示します。ただし東証プライムの値上がりは564銘柄と全体の約36%あり、医薬品・不動産・小売など内需株には資金が向かいました。日経平均が4.90%下げたのに対しTOPIXは2.38%安にとどまり、NT倍率は16.536倍から16.109倍へ下がっています。指数の大幅安は、日経平均への影響が大きい値がさの半導体株が主因でした。

翌営業日の注目ポイント

翌営業日は10月16日(金)です。最大の焦点は、今晩の米国市場で半導体株が落ち着くかどうかです。株探によれば、15日の米国市場はダウ平均が上昇して始まった一方、ナスダック100は大幅安となり、AI関連企業の投資が過剰との懸念が再び広がっています。コアウィーブは4日続落で、財務悪化への懸念が続いていると株探は伝えています。SOX指数が6日続落から反発できるかが、アドバンテストや東京エレクトロンの寄り付きを左右します。

経済指標では、15日に米9月の小売売上高、16日に米9月の生産者物価指数(PPI)が予定されています(フィスコ・株探)。物価の強さが続けば、利上げ観測を通じて再び成長株の重荷になりえます。ドル円の157円台での推移と片山財務相の発言、日銀の追加利上げ観測も注目点です。国内の個別では、決算後のPTSで大きく動いたベイカレント・HIOKI・東宝の寄り付きが注目されます。

テクニカル面で10月16日(金)に確認したいのは2点です。日経平均は、本日の安値6万4,092円74銭と6万4,000円の節目を守れるか。割り込むと、9月中旬にもみ合った6万3,500〜6万3,900円付近が次の目安になります。上では、雲の下端6万5,196円16銭を取り戻せるかが最初の焦点です。TOPIXは4,000の大台を回復できるかが分かれ目です。

戦略展望

本日の値動きから読み取れる前向きな点は3つあります。ひとつ目は、TSMCの7〜9月期が売上高・純利益とも過去最高で、半導体の実需そのものは強いこと。ふたつ目は、TOPIXの下げが2.38%にとどまり、医薬品・不動産・小売など内需株には買いが入ったこと。三つ目は、日経平均がまだ200日線を5.55%上回り、長期の上昇の形は保っていることです。

一方で、慎重な点も3つあります。ひとつ目は、日経平均が1日で25日線・75日線・雲を下に抜け、MACDもシグナルを下抜けたこと。ふたつ目は、売りが売買代金10兆円超えの大商いを伴っていたこと。三つ目は、米国の物価上振れと利上げ観測、AI関連企業の資金調達への懸念が、15日の米国市場でもまだ続いていることです。

したがって本日の値動きから導かれる見立てはこうです——「米CPIの上振れとコアウィーブの社債急落を受けてAI・半導体株に売りが集中し、日経平均は史上3番目の下げ幅となる3,318円安で6日続落した。25日線・75日線・雲を一度に割り込み、TOPIXも4,000を下回った一方、医薬品など内需株には資金が向かった」。判別の材料は、米SOX指数の反発の有無と、日経平均が6万4,000円の節目を守れるかの2点です。なお本節の見立てはあくまで本日までの数値から読める整理であり、将来の株価を予測するものではありません。

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