【10月20日】日経平均841円安の6万4075円、AI・半導体と銀行株が売られ大幅続落

本日の相場概況

まず19日(月)の米国市場を確認します。NYダウは36.38ドル(0.07%)安の51,966.03ドルと続落、S&P500は31.29ポイント(0.41%)高の7,690.73、ナスダック総合は290.85ポイント(1.11%)高の26,430.89と反発しました。半導体株指数SOXは179.06ポイント(1.61%)高の11,316.34と、9日ぶりに反発しています(SOX・ナスダック総合は株探・米国株、NYダウとS&P500は米国ヤフー・ファイナンス)。株探掲載のフィスコ記事によれば、AIインフラ投資を巡る過剰負債への懸念がいったん後退してハイテク株が持ち直した一方、ダウは金利高と低調な住宅市場指数が嫌気されました。

日経平均は161円21銭安の6万4,755円49銭で寄り付き、寄り付き直後の6万4,822円22銭がこの日の高値でした。AI投資を巡る根強い懸念からAI・半導体関連株に売りが広がり、前引けにかけては先物の買い戻しで下げ渋ったものの、後場に入って再び下げ幅を広げました(株探掲載のフィスコ記事)。15時2分に付けた安値6万3,807円15銭は前日比1,109円55銭安で、取引時間中としては9月16日以来の安い水準です。株探の大引け記事は、米国株の反発を受けた追い風は意識されたものの買い気に乏しく、海外投資家とみられる先物の買い戻しに実需の買いが続かなかったと伝えています。日経平均と連動しやすい韓国KOSPIが3.73%安と急反落したことも、投資家の気勢をそぎました(株探)。

主要マーケット指標

マクロ・地政学の視点

本日の売りの背景には、米国発の「AI関連企業の資金調達」への不安が続いていることがあります。株探によれば、米コアウィーブはゴールドマン・サックス証券の投資判断引き上げで一時上昇したものの伸び悩んで小幅安で終わり、AI関連企業の過剰投資への警戒の根強さを印象づけました。ソフトバンクGについては、信用リスクを示すCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)が約4年ぶりの高水準に上昇していると伝わり、株価は7月安値に近づいています(株探)。株探の「明日の株式相場に向けて」は、豪州や英国のネオクラウド企業のIPOが暗礁に乗り上げていることなど、AIインフラ投資の筋書きに不都合な材料が相次いでいると指摘しています。

もう一つの重しは、原油高と世界的な金利上昇です。19日のWTI原油は1バレル=103.66ドル(+2.25ドル)、米10年債利回りは5.136%(+0.038ポイント)に上がりました(米国ヤフー・ファイナンス)。株探によれば、イエメンの親イラン武装組織フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃を受けて原油先物が上昇し、インフレ懸念から米長期金利も上がりました。欧州では暴動の被害が広がるフランスの国債売りが続き、保有するフランス国債の値下がりが意識されて欧米の銀行株に売りが出ており、その流れが東京市場の銀行株にも及びました(株探)。

国内では財務省が20年債入札を実施し、株探によれば応札倍率は過去最高の水準でした。結果を受けて債券先物が買われ、長期金利の上昇が一服するとの見方から、金利上昇の恩恵を受けやすい銀行株は後場に売り直されました(株探)。銀行業の業種別指数は4.33%安と、33業種で2番目に大きな下げです。アジアでは韓国KOSPIが3.73%安の5,552.74、台湾加権指数が1.13%安、香港ハンセン指数が1.32%安と総じて下落し、上海総合指数は0.12%高とわずかに上げました(株探・17時30分時点)。ドル円は午後5時時点で158円07〜09銭と、前日からほぼ横ばいでした(株探・日銀為替市況)。

セクター・個別銘柄の動き

東証33業種のうち上昇は9業種、下落は24業種でした。上昇率の上位はその他製品+1.08%、小売業+1.05%、医薬品+1.02%、精密機器+0.97%、鉄鋼+0.61%。下落率の上位は非鉄金属-5.65%、銀行業-4.33%、ガラス・土石製品-2.87%、保険業-2.59%、金属製品-2.41%です。AIインフラ関連の電線株や半導体・電子部品株、金融株が売られ、医薬品・小売・ゲームなど内需やディフェンシブの銘柄が買われる構図でした。

日経平均を最も押し下げたのはソフトバンクGで、6.01%安の4,554円、寄与度-235円43銭。東京エレクトロン(-2.56%、-134円00銭)、アドバンテスト(-1.68%、-125円13銭)、フジクラ(-6.47%、-58円66銭)、イビデン(-3.57%、-45円71銭)が続きました。マイナス寄与の上位5銘柄で-598円93銭と、下げ幅841円28銭の約7割にあたります。売買代金トップのキオクシアHDは3.38%安、3位の太陽誘電は5.08%安。TDK(-2.71%)、京セラ(-3.86%)、村田製作所(-2.28%)などの電子部品株、住友電工(-6.13%)などの電線株も下げました。三菱UFJ、三井住友、みずほFG(-5.0%)のメガバンクも売られています(株探)。

日経平均を最も押し上げたのはファーストリテイリングで、2.04%高の75,360円、寄与度+122円17銭。株探によれば、ユニクロが11月10日から国内で一部商品を値上げすると発表し、商品全体の平均販売価格が4%上がることから収益の押し上げが期待されました。テルモ(+2.84%)、コナミG(+1.57%)、バンナムHD(+1.79%)、中外製薬(+1.52%)、HOYA(+1.60%)と、医療機器・ゲーム・医薬品株が続きました。日本製鉄(+1.9%)も、米国の鋼材価格が約4年半ぶりの高値圏にあることなどから買われています(株探)。

東証プライムの値上がり率1位は東宝で4.93%高。株探掲載のフィスコ記事によれば、決算説明会で11月公開の映画「ゴジラ-0.0」や来期の配給作品への会社側の自信が確認され、見直しの買いが続きました。吉野家HD(+4.23%)は高市首相が示した外食業界への需要喚起策への期待から、連日で上場来高値を更新(株探)。コーエーテクモHD(+3.75%)は、19日の引け後に上期(4〜9月)の業績見通しを減益予想から一転して大幅増益に引き上げたことが好感されました(株探)。

値下がり率ではトーメンデバイスが11.84%安、レゾナックHDが10.80%安、マクニカHDが9.38%安と、半導体関連の商社・素材株が大きく下げました(個別の材料は確認できず)。ツガミは13時に上期の最終利益を37%上方修正し、中間配当も12円増額しましたが、株探によれば地合いの悪さから戻り売りに押されて9.51%安となりました。

ストップ高・ストップ安

本日のストップ高は引け時点で全市場3銘柄、ストップ安は5銘柄でした(ETF/REIT除く。株探の集計では一時を含めストップ高9銘柄)。下の表は一時ストップ高を含む9銘柄と、ストップ安の5銘柄です(ショーケースは両方に該当するため1行にまとめています)。目立ったのは、前週から急騰していた情報セキュリティ関連株の急反落です。セキュアヴェイル、ショーケース、テリロジHD、TWOST、クラスターテクノロジーは前日のストップ高から一転してストップ安となりました。株探掲載のフィスコ記事は、直近の急騰銘柄を中心に利益確定売りが膨らんだと伝えています。

引け時点でストップ高だったのは、ウェリタス、リネットジャパン、シライ電子工業の3銘柄です。ストップ安はセキュアヴェイル、ショーケース、クラスターテクノロジー、テリロジHD、TWOSTの5銘柄で、いずれも前日まで情報セキュリティ関連などで急騰していた銘柄です。東証グロース市場では値下がり469銘柄に対して値上がりは85銘柄にとどまり、米長期金利の上昇を受けて成長株の割高感が意識されました(株探掲載のフィスコ記事)。

PTS(私設取引システム)の値は、10月20日17時18分〜17時32分の取得時点に付いていた直近の価格です。リネットジャパン(+16.67%)とシライ電子工業(+14.81%)はPTSでも終値を大きく上回りました。ストップ安の5銘柄のうち4銘柄はPTSでも10%以上安く、売りが続いています。PTSは夜間の参考値で、翌営業日の始値を保証しません。

主要銘柄の決算と決算後のPTS

株探の決算速報によれば、本日は12社が決算や業績予想の修正を発表しました。東証プライムかつ時価総額1,000億円以上はツガミの1社だけだったため、REITを含めて時価総額の大きい順に8社を下の表にまとめます。決算の要点は株探の見出しの範囲で記載しており、PTSは16時30分以降に付いた価格のみを「決算後のPTS」としています。

時価総額で事業会社トップのツガミは、取引時間中の13時に上期の業績上振れと配当増額を発表しました。株探によれば、上期(4〜9月)の売上高は計画を62億円上回る812億円(前年同期比35.2%増)、最終利益は33億円上回る123億円(同72.1%増)で着地したもようで、年間配当予想は110円(前期比25円増配)となります。ただ株価は地合いの悪さに押されて9.51%安で終え、16時30分以降のPTSでは約定がありませんでした。アルインコは上期経常が一転減益で下振れ着地し、PTSは4.15%安です。アイザワ証券グループ、水戸証券、今村証券は上期経常の大幅増益見通しを示しましたが、今村証券のPTSは0.62%高にとどまりました。REIT4銘柄は16時30分以降のPTSで約定がありませんでした。

表の8社以外で決算後のPTSが大きく動いたのは2社です。ヴィアHD(7918)は上期経常を2倍に上方修正し通期も増額して、PTSは11.98%高。ハウテレビジョン(7064)は今期経常を8,500万〜1億8,500万円に上方修正し、PTSは9.45%高でした(株探の見出しによる)。PTSの価格は10月20日17時7分〜17時31分の取得値です。PTSは夜間の参考値で、翌営業日の始値を保証しません。

テクニカル分析

トレンドの位置

日経平均は続落し、終値6万4,075円42銭は5日線6万5,297円33銭(-1.87%)、25日線6万6,383円93銭(-3.48%)、75日線6万6,359円04銭(-3.44%)をいずれも下回ったままです。移動平均線とは過去一定期間の終値の平均で、5日線は直近1週間、25日線は約1か月、75日線は約3か月半、200日線は約10か月の平均コストを表します。25日線は75日線をわずか24円89銭上回るだけになり、両線は下向きにそろいつつあります。200日線6万1,270円08銭は2,805円34銭(+4.58%)下にあり、長期の上昇の形はまだ保っていますが、乖離は前日の+6.08%から縮みました。

一目均衡表では、終値は雲の下です。一目均衡表の「雲」とは、過去の値動きから算出した2本の線に挟まれた帯で、株価がその中にあると方向感に乏しい、上にあれば強い、下にあれば弱いと読むのが一般的です。雲は6万5,772円07銭〜6万6,205円62銭で、終値は雲の下端を1,696円65銭下回りました。転換線6万7,300円22銭、基準線6万6,762円40銭も上に残っています。

ローソク足は161円21銭下に窓を開けて始まり、実体680円07銭の陰線になりました。上ヒゲは66円73銭と短く、寄り付き直後の高値から売られ続けた形です。安値の6万3,807円15銭は前日の安値6万3,831円78銭をわずかに下回り、取引時間中としては9月16日以来の水準です。TOPIXは4,009.21で、5日線4,047.76・75日線4,069.01を下回り、前日は中にいた雲(4,039.72〜4,093.46)の下に抜けました。NT倍率は15.982倍と前日から0.022上がり、ほぼ同じ下げ率の一日でした。

サポートとレジスタンス

日経平均の上値の目安は、まず本日の高値6万4,822円22銭と前日の終値6万4,916円70銭(本日の窓の上端)です。その上には5日線6万5,297円33銭、雲の下端6万5,772円07銭、雲の上端6万6,205円62銭、75日線6万6,359円04銭、25日線6万6,383円93銭が6万5,300〜6万6,400円付近に並びます。15日に下に抜けたこの価格帯は、戻りを抑える水準になりやすいものです。

下値の目安は、まず本日の安値6万3,807円15銭と前日の安値6万3,831円78銭です。その下には9月中旬の安値(9月16日 6万3,209円92銭、9月15日 6万3,067円18銭、9月14日 6万2,726円18銭)があります。さらに下ではボリンジャーバンドの-2σ 6万1,934円72銭、200日線6万1,270円08銭が目安になります。終値はボリンジャーバンドの-1σ(6万4,159円33銭)を83円91銭下回りました。

オシレーター

日経平均のRSI(14日)は39.4で、前日の42.3から2.9ポイント下がりました。RSIは直近14日間の値上がり幅と値下がり幅の比率を0〜100で表した指標で、一般に30以下が売られすぎ、70以上が買われすぎ、50が中立とされます。株探によれば、ストキャスティクス(9日)はFastが12.51、Slowが12.88と、前日(Slow 14.80)からさらに低い水準で、短期的には売られすぎの領域にあります。

日経平均のMACDは-123.5、シグナルは398.7で、ヒストグラムは-522.2。MACDは短期と長期の移動平均の差を示す指標で、シグナル(MACDの平均線)を上抜けば買い、下抜けば売りのサインと読むのが一般的です。MACDは前日の103.9からゼロを下回り、ヒストグラムも-425.4から-522.2へ広がって、下向きの勢いが続いています。騰落レシオ(25日)は104.46%と前日の107.43%から下がりました(株探)。日経VIは32.18と0.95上がり、取引時間中は36.97まで上昇する場面がありました(株探掲載のフィスコ記事)。

市場心理

本日の市場心理を一言で表すなら、「米国の反発にも乗れず、売りが広がった一日」です。前日の米国ではSOX指数が9日ぶりに反発したにもかかわらず、東京市場ではAI・半導体株を買い直す動きは広がりませんでした。前日はTOPIXがプラスを保ち、値下がりは873銘柄でしたが、本日は値下がりが1,181銘柄(76.0%)に増え、33業種のうち24業種が下落しました。前日まで受け皿になっていた銀行株や情報セキュリティ関連の小型株も売られ、物色の対象は医薬品・小売・ゲーム・外食などに絞られています。

売買代金は6兆7,992億円と前日並みで、2日続けて7兆円を下回りました。株探の「明日の株式相場に向けて」は、空売りがあまり積み上がっていない下げ相場で、ネット証券大手のデータでは信用評価損益率がマイナス10%と中立的な水準にとどまり、投げ売りが出るほどには至っていないと指摘しています。大きく崩れる局面ではないものの、買い手が慎重になり、下げに対して押し目買いが入りにくい状況です。

翌営業日の注目ポイント

翌営業日は10月21日(水)です。最大の焦点は引き続き、AI・半導体株の売りが一巡するかどうかです。本日は米SOX指数の反発が東京市場の追い風にならなかったため、米国の半導体株だけでなく、韓国・台湾の半導体株やソフトバンクGの動きも確認したいところです。株探によれば、20日17時の日経225先物の夜間取引は日中の清算値比310円安の6万4,090円で寄り付き、米株価指数先物の時間外取引ではナスダックがマイナス圏でした。

21日は朝方の取引開始前に9月の貿易統計が公表され、後場の取引終了後には日本政府観光局が9月の訪日外国人客数を発表します(株探)。海外ではインドネシア中銀の政策金利決定、9月の英消費者物価指数(CPI)、米国の20年国債入札が予定されています(株探)。原油価格と米長期金利がさらに上がるかどうかも、銀行株や成長株の値動きを左右します。ドル円は158円前後での推移が続いています。

テクニカル面で10月21日(水)に確認したいのは2点です。日経平均は、本日と前日の安値が並ぶ6万3,800円台を守れるか。割り込めば、9月中旬の安値6万3,000円前後が次の目安になります。上では、本日の窓の上端にあたる前日終値6万4,916円70銭を終値で上回れるかが反発の目安です。TOPIXは心理的な節目の4,000と、ボリンジャーバンドの-2σ(当サイト計算で3,997.75付近)を終値で守れるかに注目です。

戦略展望

本日の値動きから読み取れる前向きな点は3つあります。ひとつ目は、日経平均が15時過ぎに6万4,000円を割り込んだ後、大引けにかけて268円戻したこと。ふたつ目は、ストキャスティクスが12台と短期的な売られすぎの水準にあること。三つ目は、ファーストリテイリングや医薬品・ゲーム株など、業績や価格改定などの材料がある銘柄には買いが入っていることです。

一方で、慎重な点も3つあります。ひとつ目は、日経平均のMACDがゼロを下回り、25日線と75日線が接近して、5日線・25日線・75日線・雲の下で下向きの形が続いていること。ふたつ目は、値下がりがプライムの76%に広がり、TOPIXも雲の下に抜けたこと。三つ目は、米国株が反発しても東京市場が追随できず、ソフトバンクGのCDS上昇などAI関連の資金調達への不安が残っていることです。

したがって本日の値動きから導かれる見立てはこうです——「米半導体株の反発にもかかわらずAI・半導体株と金融株が売られ、日経平均は841円安と続落した。下げは値がさ株だけでなく市場全体に広がり、物色は内需・ディフェンシブ株に限られている」。判別の材料は、日経平均が6万3,800円台の安値を守れるかと、TOPIXが4,000を終値で維持できるかの2点です。なお本節の見立てはあくまで本日までの数値から読める整理であり、将来の株価を予測するものではありません。

チャート

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